Энциклопедия финансового риск-менеджмента

Система установления лимитов должна отвечать следующим требованиям:

• действие лимитов распространяется на все виды деятельности, сопряженные с кредитным риском;

• при расчете лимитов агрегируются все виды вероятных потерь;

• лимиты устанавливаются на основе системы внутренних кредитных рейтингов, связанных с конкретными заемщиками или их группами;

• лимиты не должны пересматриваться по требованию клиента;

Процесс управления кредитными рисками включает в себя следующие этапы:

• идентификация риска;

• количественная оценка риска;

• мониторинг риска;

• принятие решения об изменении уровня риска;

• выбор и реализация мер по снижению (увеличению) риска;

• контроль за уровнем риска и эффективностью принятых мер

управления технической составляющей риска ликвидности можно рекомендовать следующий алгоритм:

1) провести анализ известных будущих платежей (согласно имеющимся обязательствам и заключенным контрактам);

2) составить прогноз появления возможных будущих обязательств (например, на основе истории компании);

средств заемные средства либо ликвидные активы, которые могут быть быстро переведены в денежные средства, например ценные бумаги. Однако в кризисных ситуациях оба эти источника могут оказаться недоступны в нужном объеме. Для снижения данного вида риска следует проводить исторический анализ структуры платежей компании для планирования объема ликвидных средств[87]. Однако в случае нестандартной ситуации на рынке ретроспективный анализ может оказаться малоэффективным.

техническом риске неплатежеспособности, в свою очередь, выделяют две составляющие: 1) несбалансированность ожидаемых доходов и расходов и 2) высокая неопределенность размеров будущих платежей. Первая составляющая при внимательном отношении компании к структуре своих платежей, как правило, легко минимизируется. Со второй составляющей дело обстоит сложнее: неопределенность будущих платежей требует поддержания определенного резерва ликвидных средств. Компания не может держать в качестве ликвидных средств наличность без уменьшения рентабельности своей деятельности, поэтому, как правило, использует в качестве таких

безопасную инфраструктуру рынка. Такая инфраструктура стимулирует активность участников и помогает смягчить и преодолеть последствия внешних кризисов.

5. Необходимо поддерживать разнородность участников рынка. Дифференциация участников по типу проводимых сделок, восприятию риска, инвестиционному горизонту увеличивает ликвидность рынка.

разговор о рыночной ликвидности, остановимся на основных принципах создания ликвидного рынка, опубликованных в отчете Комитета по глобальной финансовой системе [6]:

1. Необходимо поддерживать конкурентную рыночную среду, иначе ликвидность переместится на более конкурентные рынки.

2. Рынок должен иметь низкий уровень фрагментации. При прочих равных условиях ликвидность выше там, где инструменты взаимозаменяемы.

3. Транзакционные издержки должны быть минимизированы. Уменьшение стоимости заключения сделок увеличивает ликвидность рынка, поэтому их необходимо минимизировать до тех пор, пока это не влияет на безопасность функционирования рынка.

4. Необходимо поддерживать адекватную, современную и без‍

Показатель VaR используется в риск-менеджменте в следующих целях:

• для расчета лимитов по открытым позициям[47];

• для расчета достаточности капитала и размещения капитала между направлениями бизнеса;

• для оценки доходности операций с учетом риска.